Forskjellen mellom Contango vs tilbakestilling
Contango og backwardation er begrepene som brukes til å definere prisen på futurekurven for en vare. Fremoverkurven er bare en prediksjon av hva den fremtidige leveransen av varer vil være. Contango og Backwardation gir oss forholdet til forward bevis (pris i fremtidens marked) og spotpris (nåværende pris).
Contango er en situasjon i fremtidens marked når den fremtidige prisen er høyere enn stedet. Backwardation er en situasjon når den fremtidige prisen for levering er lavere enn spot. Disse vilkårene er av stor betydning for spekulanter og sikringsmenn. I 1993 tapte det tyske selskapet Metallgssellschaft 1 milliard dollar fordi ledelsen ikke kunne forutse kontangoeffekten.
Hva er Contango?
Contango sies å finne sted der fremtiden er over forventet fremtidig spotpris, men den fremtidige prisen må være den samme som spot på utløpsdatoen. Det er to typer kontango -
- Contango: en situasjon der fremtidig pris er høy enn dagens spot.
- Normal Contango: en situasjon der fremtidig pris er høyere enn forventet spotpris. Begrepet positiv bære og normalt marked er det samme som kontango.
Hva er tilbakestilling?
Tilbakevendelse sies å skje når fremtiden er under forventet fremtidig spotpris, men den fremtidige prisen må være den samme som spot på utløpsdatoen. Det er to typer tilbakestilling.
- Backwardation: en situasjon der fremtidig pris er lav enn dagens spot.
- Normal tilbakestilling : en situasjon der fremtidig pris er lavere enn forventet spotpris. Begrepet negativ bære betyr tilbakestilling.
Sammenligning mellom hodet og hodet mellom Contango vs tilbakestilling (Infographics)
Nedenfor er de 7 beste forskjellene mellom Contango vs Backwardation
Viktige forskjeller mellom Contango vs tilbakestilling
La oss diskutere noen av de viktigste forskjellene mellom Contango vs tilbakestilling
- Framtidig pris antas å være høyere enn spotprisen i Contango. Ettersom kostnadene for å bære fortsetter å øke (lagringskostnader og rentekostnader) fordi produsenten antar at prisen i fremtiden vil være høyere og dermed vil gi en større produksjon som avkastning til investeringen. Framtidig pris forventes å være lavere enn spotprisen i Backwardation. Ettersom kostnadene for å transportere er negative fordi produsenten ikke lagrer varene og ønsker å få avkastningen så snart som mulig fordi han forventer at fremtidig avkastning vil være lavere enn dagens tilstand.
- For Contango er grunnlaget negativt, dvs. Forskjellen mellom spotprisen og futuresprisen er grunnlaget. Siden fremtidig pris er større enn spotprisen i Contango, er grunnlaget negativt. Ettersom den fremtidige prisen er leietaker enn spotprisen i Backwardation, er grunnlaget positivt i tilfelle Backwardation.
- Under Contango som den fremtidige prisen er høyere, er fortjenesten maksimal når du selger den i fremtiden. Under tilbakestilling når fremtidig pris kommer til å avta ytterligere i fremtiden, ville det være et større overskudd å kjøpe den senere for en investor.
- Contango er en generisk sak der den fremtidige prisen er høyere enn spotprisen. Denne saken skjer nesten hele tiden. Det kalles også som markedskurven. Imidlertid skjer ikke tilbakestilling normalt. Det skjer i tilfelle olje og annen industri.
- Hældningen til Contango-kurven er en oppover skrånende futurekurve. Som den fremtidige prisen fortsetter å vokse sammenlignet med det nåværende stedet, er skråningen oppover. Hellingen til bakdekningen er en nedover skråning med futurekurve. Etter hvert som den fremtidige prisen fortsetter å synke i forhold til det nåværende stedet, er skråningen nedover.
- Contango har et nåværende tilbudsoverskuddsscenario på grunn av at premie og fremtidig pris er høyere enn spot, mens tilbakeføring har dagens etterspørselsoverskuddsscenario på grunn av at rabatt og fremtidig pris er lavere enn stedet.
- Contango er en generell oppførsel som for det meste forekommer i varemarkedene. Motbakke er en sjelden sak
- La oss forstå kurvenes virkning ved et eksempel:
Anta at du vil vite fremprisen på mat. Anta at opprinnelsen til grafen er i dag (tid t = 0), og du vil ekstrapolere for fremtidig pris. Hva vil være kostnadene for mat i fremtiden? Tenk på at det er to tilfeller:
Sak 1 : Én produsent lagrer mat i stedet for å selge den umiddelbart. For det trenger han lagringskostnader som legges ytterligere i kostprisen og føres videre gjennom kjøperen. Produsenten kunne også tjent med renter hvis han ville ha solgt, men produsenten glemmer det. Så både denne kostnaden legges til kjøperen og kostnadene for å bære.
Transportkostnad = Lagringskostnad + Rentekostnad + Andre diverse kostnader
Kostnad for bære + spotpris = Framtidig pris
Når transportkostnadene er positive, betyr de fremtidige prisene på en vare høyere enn spot Conto
Sak 2: Anta at produsenten forventer krig i fremtiden. Det vil være en fremtidig mangel. Derfor vil kjøper lagre dem og kjøpe alle matvarer.
Derfor fremtidig pris = Spot + transportkostnad.
Når transportkostnadene er negative, betyr den fremtidige prisen på en vare lavere enn spot, dvs. tilbakestilling
Sammenligningstabell for Contango vs Backwardation
La oss diskutere topp sammenligningen mellom Contango vs Backwardation
| Grunnleggende om sammenligning |
oppgangen |
backwardation |
| Generell definisjon | En spotpris er mindre enn fremtidig pris. | En spotpris er høyere enn den fremtidige prisen |
| Basis | I Contango-tilstand er Basis negativ. | I tilbakestillingstilstand er Basis negativ. |
| Reaksjon fra investorer | I Contango delstaten selger mer som det er i premium. | I Backwardation kjøp mer som i rabatt. |
| Saksscenario | Det er et generisk case-scenario. | Det anses ikke som et generisk case-scenario. |
| The Helling of the Futures Curve | Hellingen til Contango er en oppover skrånende futurekurve. | Backwardation-skråningen er en nedover skrånende futurekurve. |
| Scenario med etterspørsel | Contango har et nåværende forsyningsoverskudd. | Tilbakeføring har et nåværende etterspørselsoverskudd. |
| Oppstår eksempel | Contango forekommer for det meste for råvaremarkeder.
Råolje er $ 50 per fat nå (7. oktober), og prisen på futureskontrakten er $ 55 per fat (31. oktober). Her er den fremtidige prisen høyere enn dagens spot derav Contango. | Motvirkning skjer for det meste for olje og andre markeder.
Råolje er $ 55 per fat, og prisen på futureskontrakten er $ 50 per fat (31. oktober). Her er den fremtidige prisen lavere enn dagens spot derav Backwardation. (Forutsatt at i dag er 7.oktober ) |
Konklusjon - Contango vs tilbakestilling
Contango og backwardation er betingelser som er nødvendige for fremtidige råvaremarkeder. Det viser det grunnleggende forholdet mellom etterspørsel og tilbud. Disse kurvene brukes også til økonomisk modellering. Fremtidig kontrakt nærmer seg fremtidig pris bør være lik spotprisen ellers ville det være en mulighet for arbitrage.
Anbefalte artikler
Dette er en guide til Contango vs tilbakestilling. Her har vi diskutert nøkkelforskjellene Contango vs Backwardation med infografikk og sammenligningstabell. Du kan også gå gjennom andre foreslåtte artikler for å lære mer -
- Skattekreditt vs skattefradrag
- Gjennomsnittlig kostnad vs marginalkostnad
- Som er bedre ? Contango and Backwardation (Infographics)
- Periodekostnad vs produktkostnad
- Marginal fordelformel