Terminologien Yield Spread er funnet å brukes ganske normalt. Rentespread er i utgangspunktet forskjellen i avkastningsrater for to varierte investeringer som er sitert, mest av ulik kredittkvalitet. Det brukes av obligasjonsinvestorene for å måle hvor mye dyrt eller billig en spesifikk obligasjon kan være eller en gruppe obligasjoner kan være. Rente spredning er kjent som kredittspread og det er ganske enkelt forskjellen i avkastning mellom to obligasjoner. Rentespread er en teknikk for å sammenligne to finansielle produkter. Enkelt sagt er det et tegn på risikopremien for å investere i ett investeringsprodukt fremfor et annet. Når spredningene utvides mellom obligasjoner med ulik kvalitetsvurdering, indikerer det at markedet gir større risiko for mislighold av obligasjoner med lavere karakter. For eksempel hvis en obligasjon gir 7% og en annen obligasjon gir 8%, er "spredningen" 1% poeng. Hvis spredningen utvides til 4%, spår markedet en større risiko for mislighold som indikerer en avtagende økonomi. Spread er i utgangspunktet angitt i "basispoeng", noe som betyr at 1% poengspredning vanligvis sies å være "100 basispoeng". Ikke-statsobligasjoner er også estimert på forskjellen mellom avkastningen.
Avkastningsspread - Betale investorer / aksjeeiere for risiko
Normalt å si, jo større risiko en obligasjon eller aktivaklasse er, jo større er rentespread. I utgangspunktet er årsaken til denne variansen at investorer må betales for å ta risiko. Investorer trenger vanligvis ikke et stort avkastning for å binde opp kontantene sine, hvis et utlegg eller en investering blir sett på som lite risiko. Men markedsdeltakere / bidragsytere vil kreve tilstrekkelig refusjon, dvs. et høyere rentespread for å ta sjansen på at hovedstolen deres kan avta, og dette er bare mulig hvis en investering blir sett på som høyere risiko.
For eksempel: En obligasjon utstedt av et enormt veletablert og økonomisk sunt selskap vil vanligvis handle til en moderat lav spredning i forhold til statskassen. På den annen side vil en obligasjon utstedt av et lite selskap med svak økonomisk styrke handle med høyere spredning sammenlignet med statspapirer. Dette sier at avkastningen fordelen / fordelen av obligasjoner som ikke er av investeringskvalitet sammenlignet med obligasjoner med høy rangering av investeringsklasse. Det viser også gapet mellom fremvoksende markeder med høyere risiko og de utviklete markedene vanligvis lavere risiko-risiko. Avkastsspredning brukes for å beregne avkastningsgevinsten av to eller flere lignende verdipapirer med ulik løpetid. Spredning er mye brukt mellom de to og ti år store statskassene som viser hvor mye meravkastning en investor kan få ved å ta på den ekstra risikoen for å investere i langsiktige obligasjoner.
Betydning av avkastningsspredningsbevegelser
Naturligvis er rentespreadene ikke faste eller faste fordi obligasjonsrenten alltid er i bevegelse, det samme er spredningen. Hvis avkastningsforskjellen mellom de to obligasjonene eller sektorene øker eller synker, vil retningsspredningen øke / avta eller utvide / smale.
Når jeg vet at obligasjonsrentene vil stige når prisene synker og vil synke hvis prisene stiger enn en økende eller økende spredning, viser det generelt at en sektor presterer bedre enn en annen. For et eksempel: la oss anta at avkastningen på en høyrenteobligasjonsindeks beveger seg fra 6, 0% til 6, 5% mens avkastningen på statskassen holder seg til og med på 3, 0%. Derfor har spredningen gått fra 3, 0 prosentpoeng, dvs. 300 basispoeng til 3, 5 prosentpoeng, dvs. 350 basispoeng, noe som viser at høyrenteobligasjoner underpresterte statsobligasjoner i løpet av denne tiden. Derfor, hvis en obligasjon eller et obligasjonsfond betaler en ekstraordinært høy avkastning, betyr det at alle som har den investeringen, også tar mer risiko. Som et resultat bør investorene være bevisste på at bare valg av rentebærende investeringer med høyest avkastning vil føre til at de tar mer hovedrisiko enn de forhandlet om.
Analyse av avkastningsspredning
Utbytte spredningsanalyse utarbeides ved å knytte løpetiden, likviditeten og kredittverdigheten til to instrumenter, eller en sikkerhet til en standard. Mens vi nevner “avkastningsspredningen for A over B”, angir dette avkastningen på investeringsprosenten fra en økonomisk sikkerhet kategorisert som A mindre enn avkastningen på investeringsprosenten fra en annen verdipapir kategorisert som B. Derfor betyr dette ganske enkelt at avkastningsspreadanalysen er en prosedyre for å relatere eller sammenligne to finansielle verdipapirer for en investor for å regulere opsjonene sine ved å evaluere risiko og avkastning på investeringen.
Når det gjelder å investere i flere verdipapirer, hjelper analyse av avkastningsspredning investorene og interesserte til å forstå markedets bevegelse. Investoren kan bestemme at markedet utsteder større risiko for mislighold av obligasjoner i lavere klasse hvis spredningen er stor mellom obligasjoner med forskjellige kvalitetsvurderinger. Dette viser at økonomien avtar og at markedet ser for seg en større risiko for mislighold. Omvendt hvis markedet måles for å ha spådd en mindre misligholdsrisiko, blir spredningen deretter innsnevret mellom forskjellige obligasjoner med obligasjoner med forskjellige risikovurderinger, og dette viser at økonomien ekspanderer. For eksempel: markedet anses normalt for å utstede / innregne mindre risiko for mislighold dersom spredningen mellom statsobligasjoner og søppel obligasjoner er historisk fire prosent. I tillegg er analysen av avkastningsspredningen fordelaktig når du er utlåner fordi den kan hjelpe deg med å regulere lønnsomheten når du gir et lån til en låntaker.
For eksempel: når en låntaker er tilstrekkelig dyktig til å dra nytte av et lån til 4% rente, men i hovedsak vil ta et lån til 5%, er variansen på 1% avkastningen som er den ekstra renten som hjelper som ekstra fortjeneste for utlåner. Som en taktikk foreslår flere långivere premie til lånemeglere som foreslår lån med rentespread, og dette gjøres for å øke meglerne til å jakte på låntakere som er villige til å betale for rentespreadene.
I følge analysen om rentespredning eksisterer det et normalt forhold mellom avkastningen på obligasjoner i substitutionssektorer. I perioden med depresjon og ekspansjon ser man at spredningen øker og synker. Oppslag påvirkes av tre måter:
- Påvirkningen av avkastningsinstabilitet på konjunkturene
- Avkastning ustabilitet og gjennomføring av innebygde opsjoner
- Transaksjonslikviditet og avkastningsinstabilitet
Yield Spread Premium
"Avkastningspremierte premier" er det kreditorene kaller dem. Kundegrupper kaller dem autoriserte tilbakeslag. Avkastningspremiepremier er pengene som kredittforhandlere eller långivere får for å rette en skyldner til et boliglån med høyere rente. Avkastningspremiepremie er provisjonen (gebyret) som er betalt til forhandleren av pantelåneren i bytte mot en høyere rente eller en utover markedsrente. I bransjene er avkastningspremiepremie kjent som 'YSP'. Likevel kan skyldneren være egnet for et pantelån med en bestemt rente, forhandleren eller låneansvarlig kan kreve denne betalingen og gi skyldneren en marginalt høyere rente for å markere mer provisjon. Denne øvelsen ble tidligere foreslått som en måte å unngå å belaste skyldneren for eventuelle utbetalinger utenom lommen, da forhandlere kunne motta sin provisjon og skjerme sluttpriser med avkastningspremiepremie. Det er også kjent som negative punkter; avkastningspremiepremier er tilbakebetaling kreditorer betaler til pantelån eller fordringshaver. Avkastningspremiepremier er en prosentandel av hovedstolen.
For eksempel: Kredittkreditorer betaler ofte opptil 2% som en spredningspremie til prioritetsforhandlere, så skyldnere bør be om rentespredningspremien før sluttprisen.
Slik fungerer YSP
La oss for eksempel anta at Mathew trenger å utlede 200 000 dollar til å kjøpe et hus. Han oppnår et anslag for en avkastningsspredningskreditt med en rente på 6% og -2.136 poeng, betyr at han vil få en refusjon på $ 2.136 som han kan bruke på lånets endelige priser.
Erstatningen og annen gammeldags kredittstruktur for det samme volumet kan være en 4, 5% kreditt og ett poeng, betyr at kreditten har en mindre rente, men skyldneren må betale en 2000 dollar forskuddsbetaling for lånet.
Det er viktig å huske at kredittforhandlere ikke alltid gir kunder råd om tilgjengelige avkastningsspredningskreditter. En boliglån agent kan for eksempel få et tilbud fra en omfattende finansierer for en finansiering som har en rente på 6% og -2.136 poeng. På en kreditt på $ 200 000, dechifiserer disse avkastningsspredte premiene til en $ 2, 136 anerkjennelse som kan være funksjonelle mot endelige priser. Uansett, for å tjene penger på avtalen, markerer pantelån finansieren til kunden og estimerer en avgift på, si, 6% og 0 poeng, og dermed husker de $ 2.136 for seg selv som refusjon for megling av lånet.
Hvorfor betyr YSP
Utbytte-spredte premieutbetalinger har ofte høyere rente. Dermed er skyldnere som planlegger å være i husene sine i bare en kort tidsperiode, i utgangspunktet de beste søkerne til disse forskuddene. Tilleggsrenten over en relativt kort tidsperiode har en tendens til ikke like mye av de endelige prisene som skyldneren måtte ha betalt ellers.
Yield Spread Infographics
Lær saften fra denne artikkelen på bare ett minutt, Yield Spread Infographics