Del - 11: CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Hva er CAPM (Capital Asset Pricing Model)?
Hver investering har en viss risiko. Selv egenkapital har risikoen for at det kan være en forskjell mellom faktisk og forventet avkastning. Kostnaden for egenkapital er i hovedsak diskonteringsrenten som brukes for å forvente kontantstrømmer i aksjer som hjelper en investor med å bestemme prisen han eller hun er villig til å betale for slike kontantstrømmer. Investorer som er konservative av natur bestemmer seg for å ta risikoen bare når de kan forutse avkastningen de forventer fra en investering. Investorer kan beregne og få et inntrykk av nødvendig avkastning på investeringen, basert på vurderingen av risikoen ved å bruke CAPM (Capital Asset Pricing Model).
Beregning av CAPM (prismodell for kapitalforvaltning)
Kostnaden for egenkapital (Ke) er avkastningskursen som forventes av aksjonærene. Det kan beregnes ved å bruke formelen
Kostnad for egenkapital = Risikofri rente + Beta X Risikopremie
hvor:
Kostnad for egenkapital (Ke ) = avkastningskurs forventet av aksjonærene
Risikofri rente (rrf) = avkastningsraten for en risikofri sikkerhet
Risikopremie ( R p) = avkastningen som aksjeinvestorer etterspør over en risikofri rente
Beta (Ba) = Et mål på variabiliteten i selskapets aksjekurs i forhold til aksjemarkedet totalt sett
La oss nå forstå disse viktige terminologiene med formelen:
Risikofri rente -
Det er minsteavkastningen som en investor vil få hvis de investerer i risikofri sikkerhet. Statsobligasjoner er kjent som risikofri verdipapirer. For at en sikkerhet skal være risikofri sikkerhet, bør de ikke ha noen standardrisiko og reinvesteringsrisiko. Standardrisiko er risikoen der selskaper eller enkeltpersoner ikke klarer å betale tilbake gjeldsforpliktelsene. Reinvesteringsrisiko er risikoen for en investor der avkastningen på obligasjonene synker. Som i denne situasjonen må investorene reinvestere fremtidige inntekter deres avkastning eller den endelige avkastningen av hovedstolen i verdipapirer som er lavere. Så ikke alle statlige verdipapirer er risikofri verdipapirer
Anbefalte kurs
- Bankgrenes revisjonskurs
- Sertifiseringskurs i investeringsforvaltning
- Nettkurs om avansert teknisk analyse
- Art of Trade in Training Market Courses
Beta -
Risiko kan klassifiseres som systematisk risiko og usystematisk risiko. Usystematisk risiko er risikoen som kan diversifiseres. Denne risikoen oppstår på grunn av de interne faktorene som er rådende i en organisasjon. For eksempel har arbeidere gått til streik, kundens forpliktelser blir ikke oppfylt, regelverket har en konflikt med regjeringens politikk, etc.
Systematisk risiko er risikoen som ikke kan diversifiseres. Det er forårsaket på grunn av eksterne faktorer som påvirker en organisasjon. Den er ukontrollerbar i naturen. For eksempel øker renten plutselig, svingninger i handelskursen for en sikkerhetseffekt på hele markedet, etc. Denne risikoen kan måles med en beta.
Beta måler volatiliteten til en sikkerhet i forhold til markedet som helhet.
- Hvis betaen til en sikkerhet er lik 1, betyr dette at hvis markedet beveger seg oppover med 10%, vil aksjen med beta lik 1 også øke med 10% og omvendt.
- Hvis beta for en sikkerhet er mindre enn 1, betyr det at sikkerheten er mindre ustabil sammenlignet med markedet. For eksempel har et selskap en beta på 0, 5, dette betyr at hvis markedet har en oppadgående bevegelse på 10%, vil selskapet ha en oppadgående bevegelse på 5% og omvendt.
- Hvis betaversjonen til bedriftssikkerhet er mer enn 1, betyr det at sikkerheten har høy volatilitet. For eksempel, hvis sikkerheten har en beta på 1, 5 og aksjemarkedet øker med 10%, øker sikkerheten med 15% og omvendt
Risikopremie
Det beregnes ved å bruke formelen Aksjemarkedsavkastning minus Risikofri avkastning. Det er avkastningen som en investor forventer over den risikofrie avkastningen for å kompensere for risikoen for volatilitet som en person tar ved å investere i aksjemarkedet. For eksempel, hvis investoren får en avkastning på 20% og den risikofrie satsen er 7%, er risikopremien 13%.
Forutsetninger for CAPM-modellen (Capital Asset Pricing Model)
- Investorer liker ikke å ta en risiko. De vil gjerne investere i en portefølje som har lav risiko. Så hvis en portefølje har høyere risiko, forventer investorene høyere avkastning.
- Mens investeringsbeslutningen tar hensyn til bare en enkelt tidshorisont og ikke flere tidshorisonter.
- Transaksjonskostnader i finansmarkedet antas å være lave kostnader, og investorene kan kjøpe og selge eiendelene i et hvilket som helst antall til den risikofrie avkastningen.
- I CAPM (Capital Asset Pricing Model) må verdier tilordnes for den risikofri avkastning, risikopremie og beta.
- Risikofri rente - Avkastningen på statsobligasjonen brukes som en risikofri avkastning, men den endres daglig etter de økonomiske omstendighetene
- Beta - Verdien på beta endres over tid. Det er ikke konstant. Så forventet avkastning kan også variere.
- Markedsavkastning - Aksjemarkedsavkastningen kan beregnes som summen av
Gjennomsnittlig kapitalgevinst og gjennomsnittlig utbytte. Hvis aksjekursene faller og oppveier utbytteutbyttet, kan et aksjemarked gi en negativ fremfor en positiv avkastning
Fordeler med CAPM (Capital Asset Pricing Model)
- CAPM (Capital Asset Pricing Model) tar hensyn til den systematiske risikoen ettersom den usystematiske risikoen kan diversifiseres.
- Det skaper en teoretisk sammenheng mellom risiko og avkastningsrate fra en portefølje.
CAPM-applikasjon
Ved å bruke CAPM-modellen (Capital Asset Pricing Model), kan du beregne den forventede avkastningen til en aksje der, den risikofrie avkastningen er 5%, aksjens beta er 0, 50, den forventede avkastningen på markedet er 15%
Så,
Kostnad for egenkapital = Risikofri rente + Beta X Risikopremie
Risikofri rente = 5%
Beta = 0, 50
Risikopremie = (Rm-Rf)
= (15% - 5%)
= 10%
Kostnad for egenkapital = 5% + 0, 50 * 10%
Kostnad for egenkapital = 10%
Anbefalte artikler
Her er noen artikler som vil hjelpe deg å få mer detaljert informasjon om CAPM (Capital Asset Pricing Model) og beregning av CAPM (Capital Asset Pricing Model), så bare gå gjennom lenken.
- Utrolig med markedsrisikopremie (verdifull)
- Fantastisk guide for kostnadene ved egenkapital gjennom risiko
- Hva er Beregn Beta (Kraftig)
- Hva er Beta viktig bruk av beregninger? - CAPM-formelen
- Lær mer om CAPM vs PMP eksamener - Finn den beste
- En omfattende og nyttig guide til PMI-sertifisering