Fremvoksende markedstrender 2019 - Den amerikanske finanskrisen i 2012 hadde konsekvenser over hele kloden, og Europa var heller ikke immun mot lavkonjunktur de siste åtte årene. Imidlertid hadde det fremvoksende markedet ledet av Kina, India, Brasil, Russland en ganske god vekstrate og var et unntak fra de generelle globale trendene som hadde nådd nær tosifret vekstrate på et tidspunkt.
Etter USAs krise i 2010 var det det fremvoksende markedet i Brasil, India og Kina som reddet verdensmarkedene fra total katastrofe.
Globalt lavkonjunkturtrender, subprime utlånsaktiviteter i asiatisk region, spesielt Kina, drevet av eiendomsboom, begynte endelig å utløpe de siste årene. Kinas regjering måtte iverksette stimulerende tiltak for å hindre at økonomien glir lenger og måtte andre ganger iverksette drastiske tiltak for å dempe overoppheting av økonomien.
Året 2015 var ustabilt for investeringer i fremvoksende marked, men det er ingen optimisme fra industri- og finanseksperter om utsiktene for 2016. Fallet i råoljepriser, svake aksjemarkeder og en mulig amerikansk renteoppgang har alle hatt innvirkning på markedets følelser, sa analytikere.
Det internasjonale pengefondet (IMF) har bemerket at den globale økonomiske aktiviteten i 2015 forble dempet. Fremvoksende marked og utviklingsøkonomier sto for 70% av den globale veksten, men falt for femte år på rad, til tross for en beskjeden økonomisk vekst i avanserte land.
Verdensbanken har spådd 47 dollar per fat for råolje i 2019, ned fra 61 dollar i oktober 2018-anslagene. Blant årsakene til fallet i råoljepriser er svake vekstutsikter i store fremvoksende markedsøkonomier, bortsett fra antagelig gjenopptakelse av Iran fra Iran, større motstandskraft mot amerikansk produksjon og effektivitetsgevinster.
Lavere råoljepris kan være gode nyheter for nettoimportører, mens det er sjokkerende for eksportører av energi. For nettoimportører av energi, devaluering av valuta og redusert kapitalinnstrømning kan fjerne fordelene med lavere råoljepriser mens råvareeksporterende nasjoner må balansere offentlige utgifter for å stemme overens med fallende priser. Dette må gjøres gjennom bedre erkjennelser av netto eksportvarer innen lavere skatteinntekter.
Outlook er ikke rosenrødt for fremvoksende marked
IMF har bemerket at globale trender vil bli påvirket av tre faktorer - 1) nedgang og rebalansering i Kina-økonomien med fokus på å vende seg fra investering, produksjon til forbruk og tjenester, 2) lavere råvarepriser og råoljepriser 3) innstramming av USAs pengepolitikk i utsikt over spenstig vekst sett.
Verdensbanken har bemerket at fallende råolje- og råvarepriser vil forbli det dominerende temaet i 2016. John Baffles, seniorøkonom og forfatter av Commodities Markets Outlook fra Verdensbanken, bemerket at råvareprisene har potensial til å stige noe i løpet av de neste to årene. Oljeprisene som falt 67% i 2018 vil falle med ytterligere 37% i 2019, bemerket Verdensbankens rapport.
Veksten på etterspørsel etter varer de siste 15 årene ble ledet av fremvoksende marked, og svak vekst i disse økonomiene er ikke bra for de fleste råvarer. En ytterligere nedgang kan redusere vekst i handelspartnere og etterspørsel etter global råvare. Scenariet for fremvoksende marked forårsaker redusert etterspørsel på tvers av råvarer. Ikke-energipriser kan synke med 3, 7%, metaller hele 10% etter å ha sett en kraftig nedgang på 21% i 2015 og landbruket anslått å gå ned 1, 4% i 2016. Prisnedgangen skyldes misforhold mellom tilbud og etterspørsel på grunn av et behagelig aksjer, lavere energikostnader og etterspørsel etter biodrivstoff.
Positive faktorer for fremvoksende markeder
-
Positiv vekst til tross for tungsinn:
Etter et sterkt fall til 4% økonomisk vekst, kan fremvoksende markeder være vitne til en vekst på 4, 3 til 4, 5% i 2016, som er mye over veksten på 2, 2% som forventes i avanserte økonomier, påpeker analytikere ved IMF. De lavere råvareprisene kan favorisere netto importerende nasjoner mens eksporten har en tøff tid, og hvordan den endelig ut i regionen vil avgjøre vekstkvantumet i disse markedene.
-
Forex-belønning:
Enorme valutareserver gir en dempende effekt for fremvoksende markeder i krisetider. Det anslås at valutareserver i fremvoksende markeder ligger på USD 8, 4 billioner sammenlignet med USD 5, 2 billioner i utviklede markeder totalt sett. Betalingsbalansen i fremvoksende nasjoner er bedre enn utviklede nasjoner. Kina forventes å levere et overskudd på driftskontoen på over 550 milliarder dollar i 2019, mens Russland vil ha over 96 milliarder dollar, men India og Brasil har underskudd på driftsbalansen som kan strykes ut over tid.
-
Gunstige ressurser og demografi:
Fremvoksende marked har en enorm ung befolkning, og står for fire femtedeler av verdens totalt, tre fjerdedeler av verdens landmasse. De er store produsenter av harde og myke varer. De har en stor hær av arbeidskraft og står for betydelige forbrukerutgifter på grunn av økte disponibel inntekter.
-
Fremvoksende markeder vil drive veksten:
Til tross for det nylige fallet i vekst og verdivurdering av aksjer, forventes fremvoksende marked å vokse to til tre ganger raskere enn utviklede økonomier. Amerikanske selskaper har hatt gode resultater i 2018 på bakgrunn av bedre avkastning i ikke-amerikanske markeder, avslørte en Forbes-analyse. Sammenlignet med investorer i aksjer, ville offentlige investorer som ser på ETF-er (Exchange Traded Funds) som ønsker større eksponering mot regionen som investerer i indekser, synes det var mer attraktivt å investere i EM. ETF-ene har et stort antall land i porteføljeindeksen og diversifiserer dermed risikoen.
Anbefalte kurs
- Nettkurs på CAPM
- Program om prosjektledelse
- ISO 27001 Treningspakke
Fremvoksende markedsinvesteringer
Det makroøkonomiske bildet for fremvoksende markeder (EM) er ikke så rosenrødt, og derfor vil det påvirke investeringene i regionen både i råvarer og aksjer. Året 2018 var en skuffelse for investorer i regionen og det verste siden den store finanskrisen. IShares MSCI Emerging Market ETF (NYSEARCA: EEM) mistet nær 15% verdi ved utgangen av fjoråret. Dette fulgte lavkonjunkturutviklingen i Russland og Brasil på grunn av fallende råvarepriser.
- Lavere avkastning på selskapsgjeld og obligasjoner:
JP Morgan har estimert gjeld til myndigheter og selskaper til så lite som 1-3 prosent. Avkastningen på gjeld i lokal valuta kan være 3, 7% hvis eksterne faktorer bedres. I 2016 vil investorene kreve høyere kompensasjon for risikoen for å holde EM-gjeld over eiendeler i sikker havn på grunn av svak vekst, ifølge JP Morgan. Bekymringer over gjeld, sannsynligvis økning i misligholdssatser fra EM-landene kan fungere som dempere. Den høye avkastningen i bedriftens høye avkastning forventes å stige til 3, 5% i 2016, fra 2, 9% i 2015.
JP Morgan forventer at statsobligasjonsindeksen vil stige til 425 basispunkter opp 40 over amerikanske statsobligasjoner. Et basispunkt er en hundreledel av et prosentpoeng. I EM Corporate gjeld er Asia å foretrekke fremfor EMEA eller Latin-Amerika.
- Aksjemarkedene i EM er risikable til tross for lav verdsettelse:
Noen eksperter mener at til tross for lavere verdsettelse av aksjer i EM, er det ikke kanskje det rette tidspunktet å akkumulere aksjer.
I følge Gary Ribe, Chief Investment Officer for finansiell rådgivning, Macro Consulting Group, er ikke verdsettelsesgapet stor nok til å gi råd om flere investeringer i EM-aksjer. Eiendeler i sektorer med høy risiko og høy vekst er billige etter en dystre utvikling de siste årene.
Bedre avkastning og aksjevurderinger vil være avhengig av bevegelse av råvarepriser oppover, og følgelig er kapitalforvaltere ikke opptatt av å øke eksponeringen for EM. Kinas retardasjon er sitert som en viktig årsak til den nølende holdningen til fondsforvaltere. Kina hadde på et tidspunkt oppnådd tosifret årlig vekst, men er ikke langsomt på 6, 5%, noe som fører til fall i EM-vekstraten til 4%.
IMF bemerket at raskere enn forventet avmatning i import og eksport på grunn av svakere investerings- og produksjonsaktivitet i Kina, har oversøl til andre økonomier gjennom handelskanaler og svakere råvarepriser, samt gjennom redusert tillit og økende volatilitet i finansmarkedene. De dramatiske fallene i import-eksportaktiviteten i EM-nasjoner som er i nød, veier tungt på global handel, bemerket IMF.
I følge Lazard Asset Management må ekstrem forsiktighet tas når det gjelder porteføljeposisjonering og sikre balansert konjunktureksponering for aksjer i 2019. I fjor falt energi- og materiallagrene 17% og 23%, mens helseomsorg og forbrukerheftelser ga bedre ytelse som bare synker henholdsvis 5% og 9%.
Hvis grådighet styrte markedene mellom 1999 og 2007, er det nåværende miljøet drevet av frykt. De lave relative verdivurderingene er overbevisende for langsiktige investorer. Imidlertid vil markedet se etter forbedret bedrifts lønnsomhet, valuta og råvarepriser for å stabilisere seg. Mye vil avhenge av tempoet i reformer av myndigheter og selskaper, ifølge Lazard.
Lazard påpekte at de leter etter selskaper som er opportunistiske og spenstige, inkludert de som tar markedsandeler fra svekkede konkurrenter og viser innovasjon og sterk kapitaldisiplin. Imidlertid må investorer så vel som fondsforvaltere være selektive i sin investeringsatferd.
I følge Vlad Signorelli, Brettonwoods Research LLC, bør investorene se etter land med lavere nivåer av skatt på kapital ved siden av en politikk om gradvis valutakursforståelse. Forutsigbare skattesatser og styrking av valuta er en kraftig alliert i kamp mot inflasjon, et svøpe i EM.
Markedsrisiko og politisk respons
Veksten på 4, 3 til 4, 5% vil skje, forutsatt at det ikke er noen politiske ulemper ved EM i forskjellige land. Den pågående krisen krever tilstrekkelig statlig inngripen - for f.eks. gummipriser er på det laveste det siste tiåret, og det er relatert til lavere energipriser, lavkonjunkturutvikling i økonomien og økte forsyninger. Jordbruksvarer, industrielle råvarer og energi krever forskjellige nivåer av inngrep for å tidevann over krisen.
IMF ser behovet for at beslutningstakere skal håndtere sårbarheter og gjenoppbygge motstand mot potensielle sjokk mens de holder fokus på vekst. Å tillate valutakursfleksibilitet er viktig for å dempe økonomiene fra eksterne sjokk. Dette gjelder mer for råvareeksportører som er sårbare for valutakursvariasjoner. Politiske beslutningstakere uavhengig av markeder må gjennomføre strukturelle reformer for å lindre flaskehalser i infrastrukturen, legge til rette for et dynamisk og innovasjonsvennlig forretningsmiljø og styrke menneskelig kapital. IMF bemerker at det må gjøres dybde til lokale kapitalmarkeder, improvisere finanspolitiske balanser og diversifisere eksporten bort fra råvarer.
Det vil være variasjoner over EM i økonomisk vekst, med Kina som forventes å vokse med 7, 3%, mens latinamerikanske og karibiske økonomier kan trekke seg sammen om enn i en mindre takt sammenlignet med 2018. Positive trender kan dukke opp i det fremvoksende Europa, Afrika sør for Sahara og Midt Selv om lavere råvarepriser, geopolitiske spenninger og innenlands strid veier for økonomisk vekst i disse regionene.
Konklusjon
Fremvoksende marked har hatt en tendens til å være en blandet veske som er vitne til nedgang i veksten de siste årene, men fremdeles rangert over utviklede nasjoner. Fokuset vil være på amerikansk økonomi, Kina, BRICS og utviklingen i eurosonen. Den amerikanske sentralbanken fortsetter aktivt å overvåke den globale økonomiske og økonomiske utviklingen og holdt rentene uendret onsdag. Fed antas å øke renten i år, men på grunn av økonomisk og økonomisk uro, var det forventet at den ville opprettholde en løs pengepolitikk.
Med råoljeprisene falt til 27 dollar fatet, det laveste siden 2003, har de globale aksjemarkedene fra London til New York stupt.
Midt i alt tungsinn og undergang for den globale økonomien ser det ut som om fremvoksende marked er motstandsdyktige, selv om de ser ut til å være stresset på grunn av fallende råvarepriser, svekkede valutaer og lavere bedriftsgevinst.
Mange eksperter mener at 2009 kan vise seg å være verre enn 2010 da amerikansk økonomi gikk ut i en finanskrise etter boligkrisen i 2007. Milliardærinvestoren George Soros har advart om at situasjonen er forferdelig med Kina som står overfor en kamp som justerer seg fra eksportdrevet økonomi til en avhengig på innenlandsk forbruk.
Økningen i amerikanske Fed-renter vil ha konsekvenser for låntakere og den styrkende dollaren øker bare deres lidelser. Etter rentene på nesten null som rådet i USA etter krisen i 2010, hadde mange nye markedsselskaper, banker og myndigheter tatt lån i dollar. Nå er disse gjeldene mer kostbare å betale tilbake på høyere renter og øker elendigheten.
Anbefalte artikler
Her er noen artikler som vil hjelpe deg med å få mer detaljert informasjon om de fremvoksende markedstrendene, så bare gå gjennom lenken.
- 10 merkevaremarkedsføringstrender som bør dominere 2019
- Fremvoksende SEO-trender og deres betydning i markedsføring (ny)
- Markedsplanleggingsprosess: 5 viktigste trinn
- Hva er finansielle markeder?