Oversikt over Altman Z Score

Begrepet "Altman Z-score" refererer til det statistiske verktøyet som brukes for å vurdere hvor sannsynlig et selskap vil gå konkurs i løpet av en nær fremtid basert på dens økonomiske stilling. Vurderingen gjøres på grunnlag av fem økonomiske forhold som bruker syv finansinformasjon som er lett tilgjengelig i årsrapporten til et selskap. Målet med scoringsmodellen Altman Z er å måle den økonomiske helsen til et selskap for å forutsi sannsynligheten for at den mislykkes i løpet av de neste 2 årene.

Vanligvis indikerer en lavere Z-scoreverdi en høyere risiko for konkurs og visumvisum. Faktisk indikerer en Z-poengsum på mer enn 3.0 at selskapet er ganske stabilt og ikke forventes å gå konkurs i løpet av de neste 2 årene, mens en poengsum mellom 1, 8 og 3, 0 faller i det grå området der det er vanskelig å forutsi om eller ikke selskapet vil gå konkurs. På den annen side betyr en Z-score på under 1, 8 at selskapet sannsynligvis vil inngi konkurs i løpet av en nær fremtid.

Formel

Formelen for Altman Z-score er det veide gjennomsnittet av fem økonomiske forhold som gjelder likviditet, produktivitet, gearing og effektivitet. Matematisk er det representert som,

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

hvor,

  • X 1 = Driftskapital / forvaltningskapital, som er et mål på likviditet
  • X 2 = Beholdt inntjening / totale eiendeler, som indikerer gearing
  • X 3 = Resultat før renter og avgifter / totale eiendeler, som måler produktiviteten
  • X 4 = Markedsverdi av egenkapital / totale forpliktelser, som fanger inn effekten av fall i markedsverdi
  • X 5 = Salg / totale eiendeler, som er et mål på formueseffektivitet

Det originale Altman Z Scores-scoringssystemet var beregnet på produksjonsfirmaer med en formuesstørrelse på over 1 million dollar. På grunn av sin forutsigbarhet, har modellen imidlertid blitt endret over en periode for å være anvendelig for andre typer organisasjoner. Likevel, i denne artikkelen, vil vi fokusere på den opprinnelige Altman Z-poengsummen.

Eksempler på Altman Z-score (med Excel-mal)

La oss ta et eksempel for å forstå beregningen av Altman Z Score-formelen på en bedre måte.

Du kan laste ned denne Altman Z Score Excel-malen her - Altman Z Score Excel Template

Eksempel - # 1

La oss ta eksempelet på et selskap som heter AJX Ltd. En investor er interessert i å investere pengene sine i selskapet, og vil derfor sjekke selskapets økonomiske helse basert på Altman Z-score. Hjelp investoren med følgende informasjon om målselskapet:

Løsning:

X 1, X 2, X 3, X 4, X 5 er beregnet som

X 1 beregnes som

X 1 = Driftskapital / forvaltningskapital

  • X 1 = $ 4, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 1 = 1, 0

X 2 beregnes som

X 2 = Beholdt inntjening / forvaltningskapital

  • X 2 = $ 2, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 2 = 0, 5

X 3 beregnes som

X 3 = Resultat før renter og skatter / Sum eiendeler

  • X 3 = $ 8, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 3 = 2, 0

X 4 beregnes som

X 4 = Markedsverdi av egenkapital / totale forpliktelser

  • X 4 = $ 3, 00 Mn / $ 1, 00 Mn
  • X 4 = 3.0

X 5 beregnes som

X 5 = Salg / Sum eiendeler

  • X 5 = $ 16, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 5 = 4, 0

Altman Z Score beregnes ved å bruke formelen nedenfor

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

  • Z = 1, 2 * 1, 0 + 1, 4 * 0, 5 + 3, 3 * 2, 0 + 0, 6 * 3, 0 + 0, 99 * 4, 0
  • Z = 14, 26

Derfor er Altman Z-poengsummen for AJX Ltd godt over poengsummen på 3, 0, noe som indikerer at det er svært lite sannsynlig at selskapet vil gå konkurs i løpet av en nær fremtid.

Eksempel - nr. 2

La oss ta eksemplet med Apple Inc. for å beregne Altman Z-poengsum. Følgende informasjon er tilgjengelig for 2018:

Løsning:

X 1 beregnes som

X 1 = Driftskapital / forvaltningskapital

  • X 1 = $ 14, 4 milliarder dollar / $ 365, 7 milliarder kroner
  • X 1 = 0, 04

X 2 beregnes som

X 2 = Beholdt inntjening / forvaltningskapital

  • X 2 = 45, 8 milliarder dollar / 365, 7 milliarder dollar
  • X 2 = 0, 13

X 3 beregnes som

X 3 = Driftsinntekter / Sum eiendeler

  • X 3 = 70, 9 milliarder dollar / 365, 7 milliarder dollar
  • X 3 = 0, 19

X 4 beregnes som

X 4 = Markedsverdi av egenkapital / totale forpliktelser

  • X 4 = 962, 0 milliarder dollar / 258, 6 milliarder dollar
  • X 4 = 3, 72

X 5 beregnes som

X 5 = Salg / Sum eiendeler

  • X 5 = 265, 6 milliarder dollar / 365, 7 milliarder dollar
  • X 5 = 0, 73

Altman Z Score beregnes ved å bruke formelen nedenfor

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

  • Z = 1, 2 * 0, 04 + 1, 4 * 0, 13 + 3, 3 * 0, 19 + 0, 6 * 3, 72 + 0, 99 * 0, 73
  • Z = 3, 81

Derfor indikerer Altman Z-poengsummen for Apple Inc. at det er svært lite sannsynlig at selskapet går konkurs.

Kilde: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net

Fordeler og ulemper med Altman Z Score

Noen av fordelene og ulempene med Altman Z Score er som følger:

Fordeler

  • Scoringssystemet bruker fem økonomiske forhold som beregnes på grunnlag av syv økonomiske data som er lett tilgjengelig fra balansen og resultatregnskapet til ethvert selskap.
  • Det er en kvantitativ modell som kan kartlegges med kredittscoringsmodellen som er mer en blanding av kvantitative og kvalitative tiltak.
  • Å være en kvantitativ modell, er det veldig enkelt å trekke innsikt fra resultatet.
  • Investorer bruker det vanligvis til å måle solvensen til et selskap for å bestemme om de skal investere eller ikke i det selskapet.

ulemper

  • En av de største ulempene med modellen er at den bare kan forutses sannsynligheten for svikt bare hvis selskapet er sammenlignbart med sin database. For eksempel viser en restaurant typisk en negativ sysselsetting av arbeidskapital, og som sådan kan modellen ende opp med å indikere høy konkursrisiko som ikke er sant.
  • Scoringssystemet fungerer ikke bra for nye eller nye selskaper, siden inntektene er for lave og vil ende opp med høy risiko.
  • Modellen klarer ikke å innlemme fordelene ved god kontantstrømstyring.
  • Modellen fungerer på søppel i søppel ut-metoden, og en misvisende bedriftsøkonomi vil føre til villedende Z-score.

Konklusjon

Så Altman Z-poengsummen er en veldig viktig beregning som brukes til å vurdere den økonomiske styrken til et selskap. En lavere Z-score betyr at foretaket er på vei mot insolvens eller konkurs og omvendt. Som sådan, pass på selskaper med lavere Z-score.

Anbefalte artikler

Dette har vært en guide til Altman Z-score. Her diskuterer vi introduksjonen, eksempler, fordeler og ulemper sammen med nedlastbar Excel-mal. Du kan også gå gjennom andre foreslåtte artikler for å lære mer -

  1. Kontantforhold
  2. Bekreftelseseksempel Eksempel
  3. Rask Ratio
  4. Egenkapitaleksempler

Kategori:

Entreprenørskaputvikling