Hva er avkastning på kontantstrøm?
Begrepet "kontantstrøm avkastning på investering" eller CFROI refererer til den økonomiske forholdet som brukes som fullmakt for økonomisk avkastning mot den totale investeringen som er gjort i det aktuelle selskapet. Det er med andre ord en verdsettelsesteknikk som er basert på forutsetningen om at finansiell beregning basert på kontantstrøm er bedre enn den som er basert på bedriftens inntjening. I realiteten er det den interne avkastningen som sammenlignes med hekkfrekvensen for å sjekke om emneselskapet klarer seg bedre enn de forventede forventningene.
Formel
Formelen for CFROI kan utledes ved å dele kontantstrøm fra driftsaktivitet med forskjellen mellom forvaltningskapital og totale kortsiktig gjeld, som deretter uttrykkes i prosent. Matematisk er det representert som,
CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)
Kontantstrømmen fra driftsaktiviteter kan beregnes ved å bruke (ved indirekte metode) legge til alle ikke-kontante utgifter og endringer i arbeidskapital til nettoinntekten som vist nedenfor.
Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital
Eksempler på kontantstrømavkastning (med Excel-mal)
La oss ta et eksempel for å forstå beregningen av kontantstrøm avkastning på investeringer (CFROI) på en bedre måte.
Du kan laste ned denne Cash Flow Return on Investment Excel Template her - Cash Flow Return on Investment Excel MalEksempel 1
La oss ta eksemplet på et selskap som driver med produksjon av presisjonsdeler til rom- og forsvarsindustrien. I løpet av året 2018 genererte selskapet en nettoinntekt på $ 15 millioner. I prosessen pådro det seg avskrivninger og avskrivninger på 2 millioner dollar, mens kundefordringer økte med 1 million dollar, varelager reduserte med 1, 5 millioner dollar og kundefordringer økte med 0, 5 millioner dollar. Den rapporterte forvaltningskapitalen og den totale kortsiktig gjeld på henholdsvis 130 millioner dollar og 85 millioner dollar på balansedagen. Beregn CFROI for selskapet basert på den gitte informasjonen.
Løsning:
Endring i arbeidskapital beregnes ved å bruke formelen nedenfor
Endring i arbeidskapital = - Økning i kundefordringer + Nedgang i varelager + Økning i leverandørgjeld
- Endring i arbeidskapital = - $ 1 million + $ 1.5 million + 0.5 million
- Endring i arbeidskapital = 1, 0 millioner dollar
Operasjonell kontantstrøm beregnes ved å bruke formelen nedenfor
Driftskontantstrøm = nettoinntekt + ikke-kontante utgifter + endringer i arbeidskapital
- Operasjonell kontantstrøm = $ 15 millioner + $ 2 millioner + $ 1 million
- Operativt kontantstrøm = 18, 0 millioner dollar
Kontantstrøm avkastning på investering beregnes ved å bruke formelen nedenfor
CFROI = Kontantstrøm fra driften / (Sum eiendeler - Sum kortsiktige forpliktelser)
- CFROI = $ 18 millioner / ($ 130 millioner - $ 85 millioner)
- CFROI = 40, 0%
Derfor gjorde selskapet CFROI på 40, 0% i løpet av året.
Eksempel 2
La oss ta eksemplet med Apple Inc. for å illustrere beregningen av CRFOI. I følge en årsrapport for 2018 genererte selskapet en operasjonell kontantstrøm på 77, 43 milliarder dollar, mens den totale eiendelen og den totale kortsiktige forpliktelsen utgjorde henholdsvis 365, 73 milliarder dollar og 116, 87 milliarder dollar som i balansen. Beregn CRFOI fra Apple Inc. for 2018 basert på gitt informasjon.
Løsning:
Kontantstrøm avkastning på investering beregnes ved å bruke formelen nedenfor
CFROI = Kontantstrøm fra driften / (Sum eiendeler - Sum kortsiktige forpliktelser)
- CFROI = 77, 43 milliarder dollar / (365, 73 milliarder dollar - 116, 87 milliarder dollar)
- CFROI = 31, 1%
Derfor klarte Apple Inc. en CFROI på 31, 12% i løpet av 2018.
Kildelink: Apple Inc. Balanse
Eksempel 3
La oss ta eksemplet med Walmart Inc. for å demonstrere beregningen av CFROI. I løpet av 2018 utgjorde driftskontantstrømmen generert av $ 28, 34 milliarder dollar, mens den totale eiendelen og den totale kortsiktige forpliktelsen utgjorde henholdsvis 204, 52 milliarder dollar og 78, 52 milliarder dollar som i balansen. Beregn CFROI til Walmart Inc. for 2018 basert på den gitte informasjonen.
Kontantstrøm avkastning på investering beregnes ved å bruke formelen nedenfor
CFROI = Kontantstrøm fra driften / (Sum eiendeler - Sum kortsiktige forpliktelser)
- CFROI = 28, 34 milliarder dollar / (204, 52 milliarder dollar - 78, 52 milliarder dollar)
- CFROI = 22, 5%
Derfor sto Walmart Inc.s CFROI for 2018 på 22, 49%.
Kildelink: Walmart Inc. Balanse
Fordeler med kontantstrøm avkastning på investering
Noen av de viktigste fordelene med kontantstrømavkastning på investeringer er:
- Den tar hensyn til kontantstrømmen fra driftsaktivitetene som effektivt fanger opp den faktiske kontantstrømmen og unngår manglene ved forskjellige regnskapsmessige justeringer.
- Det er nyttig å sammenligne selskaper med en variert driftsskala.
Begrensninger i kontantstrøm avkastning på investering
Noen av de viktigste begrensningene i avkastningen på kontantstrømmen er:
- CFROI-beregning innebærer mange kompliserte beregninger ettersom det krever et stort antall regnskapsjusteringer.
- Denne beregningen er lite nyttig når det gjelder oppstart fordi deres virksomhet er assosiert med store kapitalutlegg kombinert med lave eller negative kontantstrømmer.
Konklusjon
Så CFROI er en veldig god indikator for å spore selskapenes økonomiske resultater da den fokuserer på kontantstrøm fremfor regnskapsmessig fortjeneste. Imidlertid innebærer denne beregningen mange regnskapsjusteringer som resulterer i et sett med kompliserte beregninger.
Anbefalte artikler
Dette er en guide til Cash Flow Return on Investment. Her diskuterer vi hvordan det kan beregnes ved å bruke en formel sammen med fordelene og begrensningene i kontantstrøm avkastning på investering og en nedlastbar Excel-mal. Du kan også gå gjennom andre foreslåtte artikler for å lære mer -
- Hva er diskontert kontantstrøm
- Feil i nedsatte kontantstrømmer
- Eksempler på mulighetsstudie
- Fri pengeflyt